行情回顾：截至4月17日收盘，本周环保板块上涨1.8%，表现优于大盘；上证综指上涨1.6%到4051.43；涨跌幅前三的行业分别是通信（8.4%）、综合（6.0%）、电子（5.9%），涨跌幅后三的行业分别是石油石化（-3.9%）、食品饮料（-1.7%）、煤炭（-0.9%）。细分子板块情况：水务板块下跌0.58%；水治理板块上涨2.27%；大气治理板块上涨5.06%；环卫板块上涨22.67%；垃圾焚烧板块下跌1.82%；资源化板块上涨0.79%；固废其他板块下跌0.35%；监测/检测/仪表板块上涨2.54%；环境修复板块上涨0.25%；环保设备板块上涨1.99%。

　　行业动态：（1）据工业和信息化部消息，为贯彻落实国务院办公厅《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》，加快推进工业产品绿色设计，协同促进降碳减污扩绿增长，工业和信息化部联合国家发展改革委、教育部、生态环境部、市场监管总局等五部门近日联合印发《工业产品绿色设计指南（2026年版）》（以下简称《指南》）。《指南》适应国内外绿色低碳发展形势新变化新要求，凝聚行业绿色设计共识，明确了11个重点方向，分别是长寿命设计、无害化设计、轻量化设计、节能设计、节水设计、节材设计、降噪设计、节空间设计、易回收再生设计、可重复使用设计、零碳设计。《指南》进一步将11个绿色设计重点方向与行业实际应用紧密结合，以15个重点行业为典型示例，细化形成126个解决方案，指导产品研发人员践行绿色设计理念和方法。（2）日前，山西省生态环境厅印发《山西省煤矸石生态回填实施方案》。方案提出，主要目标是：到2027年，黄河、汾河干流及主要支流、海河主要支流沿线重点产矸区，煤矸石生态回填有序推进，煤矸石无序倾倒、违规占地问题得到有效整治；到2030年，全面建成科学规范、高效运行的煤矸石生态回填体系，煤矸石环境风险得到有效遏制，形成可复制、可推广的煤矸石生态回填“山西模式”。

　　本周专题：2026年4月1日起，工信部、国家发改委、生态环境部等六部门联合发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》正式实施。与2018年开始实施的《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》相比，新规以“强制性、全链条闭环管理”为核心，从责任界定、技术标准、溯源监管到处罚机制全面升级。截至2025年底，全国新能源汽车保有量已达4397万辆，占汽车总量的12.1%。一般来说，当动力电池容量衰减至额定容量80%以下时，其性能难以满足正常使用需求，从而进入退役阶段，因此动力电池即将进入规模化退役阶段，有望迎来千亿级回收市场。同时，电池回收有助于提升矿产资源的自给能力。根据车百智库测算，到2030年，通过再生利用产出的锂、钴、镍金属量将分别约占我国动力电池所需金属总量比例为8%、25%和21%。近年来，伴随产业规模不断扩大，政策配套逐步完善，我国动力电池回收产业有望进入规模化、规范化运营阶段。

　　投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。

　　风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。

　　证券之星估值分析提示兴蓉环境行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示旺能环境行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示军信股份行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示武汉控股行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示瀚蓝环境行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示洪城环境行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示国新能源行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差，综合基本面各维度看，估值合理。更多

　　证券之星估值分析提示信达证券行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，估值合理。更多

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